Giá cổ phiếu sẽ bị điều chỉnh giảm một cách bắt buộc khi chốt một số quyền. Các quyền đó bao gồm: Nhận cổ tức, nhận cổ phiếu thưởng, nhận quyền mua ưu đãi cổ phiếu. Bài này sẽ giải thích các vấn đề liên quan đến giá điều chỉnh và cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức.
Bài viết là một phần của Kiến thức chứng khoán và Cổ tức là gì? Nhận cổ tức có lợi không?
Bài viết bao gồm những nội dung sau:
Phần 1: Giá điều chỉnh là gì? Tại sao phải điều chỉnh giá khi nhận cổ tức?
Phần 2: Cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức
Phần 1: Giá điều chỉnh là gì? Tại sao phải điều chỉnh giá
Hiện tượng điều chỉnh giá
Đôi lúc ta sẽ bắt gặp những điều bất thường khi theo dõi giá của một cổ phiếu như hình bên dưới.
(1) Giá đóng cửa của cổ phiếu DGW ngày 23/08 là 169 vì thời thời gian trên bảng giá khi đó là 21h50. Khi đó phiên giao dịch đã kết thúc. Giá hiện ở ô khớp lệnh chính là giá đóng cửa. Do đó theo lẽ thường, giá tham chiếu ngày hôm sau của DGW phải là 169.
Đọc thêm:
- Giá Tham chiếu là gì? Cách tính Giá tham chiếu
- Giá đóng cửa và giá mở cửa cổ phiếu: ATO ATC trong chứng khoán là gì?
(2) Sáng hôm sau, 24/08 ta thấy bên cạnh 3 chữ cái thể hiện mã chứng khoán có dấu (*). Và (3) Giá tham chiếu của cổ phiếu DGW lúc này là 84 chứ không phải 169. (4) Trong ngày hôm đó DGW dù có tăng tối đa lên mức giá trần cũng chỉ đến 89.8. Mức giá này thấp hơn rất nhiều so với giá đóng cửa của ngày hôm trước. Đây là một điều bất thường. Sau một đêm mà giá cổ phiếu giảm đi một nửa. Liệu nhà đầu tư có chịu thiệt gì không?
Thời điểm xảy ra hiện tượng điều chỉnh giá
Tìm kiếm trên các trang thông tin đại chúng thì ta biết được rằng ngày 24/08/2021 là ngày Giao dịch không hưởng quyền (GDKHQ) nhận cổ tức năm 2020 bằng tiền (1000 đồng/cổ phiếu) và thưởng bằng cổ phiếu (Tỷ lệ 1:1).
Như vậy, giá cổ phiếu sẽ bị điều chỉnh vào Ngày giao dịch không hưởng quyền. Đầu giờ sáng ngày GDKHQ, trên bảng giá, cổ phiếu đã có giá điều chỉnh.
Đọc thêm: Ngày giao dịch không hưởng quyền là gì?
Lưu ý: Cổ phiếu chỉ bị điều chỉnh giá vào ngày GDKHQ đối với một số quyền đặc biệt. Những quyền này ảnh hưởng đến Số lượng cổ phiếu đang lưu hành hoặc Vốn hóa thị trường của cổ phiếu. Những quyền không ảnh hưởng tới 2 yếu tố trên thì không cần điều chỉnh giá.
Khái niệm giá điều chỉnh
Giá điều chỉnh hay Giá đóng cửa điều chỉnh là giá đóng cửa của cổ phiếu được điều chỉnh để phản ánh chính xác giá trị của cổ phiếu đó sau khi hạch toán cho bất kỳ hành động nào của công ty.
Khẳng định: Giá cổ phiếu tuy bị điều chỉnh giảm nhưng nhà đầu tư sẽ không chịu thiệt. Lý do không chịu thiệt được trình bày ngay dưới đây.
Tại sao phải điều chỉnh giá khi nhận cổ tức?
Theo Khoản 5, Điều 4, Luật Doanh nghiệp 2020 thì: “Cổ tức là khoản lợi nhuận ròng được trả cho mỗi cổ phần bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản khác.” Như vậy, cổ tức là một phần của Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp, được trích ra để trả cho cổ đông.
Từ khái niệm cổ tức bên trên, trả cổ tức chỉ đơn giản là chuyển lợi nhuận trong “két sắt” của doanh nghiệp sang “ví tiền” của nhà đầu tư (cổ đông). Mà cổ đông chính là chủ sở hữu doanh nghiệp. Do đó tiền trong két sắt doanh nghiệp đã là tiền của cổ đông rồi. Vậy việc trả cổ tức chỉ là rút tiền từ túi nọ, bỏ sang túi kia mà thôi. Khi tiền nằm trong két sắt doanh nghiệp, nó dùng để phục vụ sản xuất kinh doanh. Còn khi rút tiền ra khỏi két của doanh nghiệp để chuyển vào ví tiền của cổ đông, nó phục vụ cho nhu cầu cá nhân của cổ đông. Do đó, việc nhận cổ tức không giúp nhà đầu tư kiếm lời.
Việc nhận cổ tức không giúp nhà đầu tư kiếm lời, vậy thì tổng tài sản của nhà đầu tư trước và sau khi nhận cổ tức sẽ không thay đổi. Đây chính là cơ sở cho việc điều chỉnh giá khi chia cổ tức.
Phần 2: Cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức
Dưới đây là công thức tổng quát để tính giá điều chỉnh trong ngày giao dịch không hưởng quyền.
Cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức bằng tiền
Ví dụ: Ngày 16/08/2021 là ngày GDKHQ nhận cổ tức bằng tiền tỷ lệ 10% của Công ty Cổ phần FPT (FPT) (Chi tiết tại đây).
Ngày 13/06/2021 (phiên giao dịch liền trước phiên ngày 16/08/2021) giá đóng cửa của cổ phiếu FPT là 95.000 đồng/cổ phiếu.
Áp dụng công thức tổng quát cho trường hợp trả cổ tức bằng tiền ta được:
Giá tham chiếu của cổ phiếu FPT tại ngày 16/08 sau khi điều chỉnh do trả cổ tức tiền mặt là:
95.000 – 1.000 = 94.000 (đồng/cổ phiếu)
Cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức bằng cổ phiếu hoặc cổ phiếu thưởng
Cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức bằng cổ phiếu giống với khi nhận cổ phiếu thưởng. Do đó mình sẽ lấy ví dụ về một trường hợp chốt quyền nhận cả cổ tức cổ phiếu và cổ phiếu thưởng.
Ví dụ: Ngày 23/08/2021 là ngày GDKHQ trả cổ tức cổ phiếu và cổ phiếu thưởng của NKG. Tỷ lệ trả cổ tức cổ phiếu là 100:7 (hay 7%). Tỷ lệ thưởng bằng cổ phiếu là 100:13 (hay 13%). (Chi tiết tại đây).
Ngày 20/08/2021 (phiên giao dịch liền trước phiên ngày 23/08) giá đóng cửa của NKG là 39.550 đồng/cổ phiếu.
Áp dụng công thức tổng quát cho trường hợp trả cổ tức bằng tiền và cổ phiếu thưởng ta được:
Giá tham chiếu của NKG tại ngày 23/08 sau khi điều chỉnh do chia cổ tức cổ phiếu và cổ phiếu thưởng là:
39.550 / (1 + 7% + 13%) = 32.958 (đồng/cổ phiếu)
(làm tròn thành 32.960 đồng /cổ phiếu)
Trường hợp kết hợp cả trả cổ tức tiền mặt, cổ tức cổ phiếu và cổ phiếu thưởng
Tiếp tục áp dụng công thức tổng quát, ta có thể suy ra được công thức điều chỉnh giá cho trường hợp này như sau:
Việc thay số khá đơn giản, bạn hãy tự tìm một ví dụ và thực hành nhé.
Hết.
Trên đây là nội dung bài viết “Cách tính giá điều chỉnh khi nhận cổ tức”. Nếu bạn còn điều gì chưa rõ, hãy đăng ký nhận tư vấn. Mình sẽ chủ động liên hệ và giải đáp giúp bạn. Hoặc bạn có thể liên hệ với mình qua thông tin gắn trên website này.
Tham khảo thêm: Khóa học Đầu tư Chứng khoán Cơ bản
Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán
Biết thêm thông tin về mình tại
Kênh YouTube: Chứng thủ
Fanpage Facebook: Chứng thủ
Facebook cá nhân: Minh Khôi
Nguyễn Minh Khôi
Điện thoại/Zalo/Telegram: 0963.153.463
Địa chỉ: Hà Nội